趣头条3季度亏损10亿，内里有7亿股权激励用度，是怎么回事？：开云app在线下载

11月12日，中国领先的专注于下沉市场的移动内容平台——趣头条（QTT.O）宣布了上市之后的第一份财报。主营业务收入上，趣头条第三季度营收到达9.77亿元，环比上一季度翻番。用户数据方面，趣头条第三季度平均日活用户突破2130万，同比增长229.0%。需要指出的是，趣头条营收大增的同时，账面也泛起亏损，但细究背后原因，这其实是由于会计上的技术处置惩罚方式所致。

通过查阅招股书，事情或许是这样的:趣头条的两位首创人在2018年1月签署了一份《股份限制答应》，将两人持有的近1600万股趣头条普通股（1普通股 = 4*ADS）举行锁定，并在之后的3年每季度分批排除锁定。而如果首创人在3年内脱离公司，则要失去尚未排除锁定的股份。

这一股份限制摆设在初创企业中并不少见，其目的是为了绑定首创人恒久领导公司生长。根据老例，如果公司乐成上市，则股份锁定自动排除。

随着趣头条9月份纳斯达克上市，其首创人的股份锁定也自动排除。在美国通用会计准则下，上述的股份锁定，会被当做股权激励来处置惩罚。以趣头条为例，两位首创人（从会计角度）被视为从来不拥有这1600万股，反而是公司在2018年1月向他们“授予”了这1600万股，在未来的3年分批归属。上市时股份锁定自动排除，则被视为加速一次性归属。

而既然会计上被视为“授予股份”，相应就会有股权激励用度入账。加之锁定的股份数量庞大，会计上“授予”的成本也相应的很是庞大，仅仅首创人股份锁定这一件事，趣头条3季度就入账了6.5亿人民币的股权激励成本。然而，实际上并不存在公司对首创人的任何股份授予，这1600万股重新至尾都是两位首创人所拥有。这6.5亿所谓的股权激励成本完全是美国会计准则下的一个数字游戏，跟公司的实际运营和股份授予没有任何关系。

这跟京东上市前授予刘强东4%股权，小米上市前给雷军99亿人民币股权激励，是完全差别的。在这两个例子里，公司实际刊行的新的股份，用于授予给治理层。但在趣头条的例子里，治理层并没有获得任何新的股份。关于首创人股份限制，在差别的会计准则下的处置惩罚也不尽相同。

在国际会计准则下，类似的股份锁定摆设，一般是不被看成股权激励来处置惩罚的，例如在香港上市接纳国际会计准则的云游控股，曾在招股说明书中就其首创人的股份锁定摆设披露：由于股份限制并没有给首创人授予分外的股份和带来分外的收益，会计上未将其作为股权激励来处置惩罚，也并未确认相关的用度。但在美国会计准则下的处置惩罚就纷歧样，另外一家在美国上市的中概股公司华米科技也存在和趣头条一样的情况，在其财政报表中确认了很是大额的股权激励成本。事实上，趣头条良好的生长态势及发展前景，已吸引多家投行的关注和认可。

今年10月，德意志银行给予趣头条“持有”评级，并把趣头条未来12个月的目的价为8.3美元；花旗银行给予趣头条的目的价为8.4美元；瑞银证券认为信息流广告将成为中国在线广告的新亮点，给予趣头条“买入”评级；而 KeyBanc Capital Markets给予趣头条“增持”评级，目的价为11美元。

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