物流：自贸区实施**通关 中转集拼渐成亮点

上海自贸区发售创意海关监管制度上海海关发售 14 项可拷贝、可推展监管服务创意，下半年实行。先进设备关口、后进出口和保税展出交易、境内外修理等新政策有一点注目。10条监管创意切断区内跨境电商发展瓶颈，保税展出交易减少传统进口贸易库存风险，这些或对区外试点海淘渠道带给分流效应。创意项目注目修改申请和资料，事后管理，集中于保税等方面，十分不利于零散进口，切断制约跨境电商发展的主要瓶颈，也有助传统贸易商减少通关成本，从大宗改向C2B订做化模式。

保税展出交易实施内库外店同步，减少传统贸易库存风险。自贸区内贸易和电商具备通关时间较短、同步构建区外传销等优势，有可能对区外海淘渠道带给分流效应。外运发展：大力布局扩展海淘渠道，与其他模式共享蓝海，未来过河跨境电商物流仅有服务2014 年投资收益增长速度未来将会完全恢复，大力扩展海淘渠道，充分发挥自身优势。海淘极大市场空间容许多模式共存共享蓝海盛宴，公司现有模式仍未遭遇白热化竞争，未来还将投身于跨境电商仅有物流服务，保持购入评级。

上海机场：自贸新政保驾护航，借力国际货运集拼业务可谓国际枢纽，未来货运成**亮点自贸区海关监管创意为发展货运货运集拼获取有利条件。公司未来业绩新的增长点在毛利更高的货运业务，提高货运货运占到比是关键。数据来看一季度货运吞吐量快速增长贞着，检验了我们此前的预测。

考虑到未来货运亮点和业绩快速增长，保持慎重增持评级，建议重点注目。

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